本周，股翻在外围市场激烈波动的倍板背景下，A股整体小幅震荡，牛股科技股表现强劲，频现科创50指数先抑后扬，大涨全周涨逾2%；蓝筹股也积极护盘，近多上证50指数周线微幅飘红；深证成指、股翻创业板指等均收出带长下影线的倍板小阴线。

受年末效应影响，牛股日成交一度跌至1.37万亿元，频现创近3周来最低。大涨全周合计成交7.61万亿元，近多较上周大幅萎缩逾2万亿元，股翻这也是“9 24行情”以来最低周成交。

本周，两融余额较上周小幅减少35.2亿元。电子行业逆势获得逾21亿元的融资净买入，通信获得近20亿元融资净买入，医药生物、钢铁、房地产等行业也获得超10亿元融资净买入。电力设备、机械设备、传媒三行业则融资净卖出超10亿元。

另据Wind数据统计，电子行业全周获得逾525亿元的资金净流入，通信获得逾314亿元净流入，计算机获得逾223亿元净流入，电力设备、机械设备、汽车等也均获得超50亿元净流入。 食品饮料行业资金净流出近42亿元，非银金融、交通运输、农林牧渔资金净流出超10亿元。

芯片产业景气度高

芯片股继续走强，板块指数周线4连阳。细分铜缆高速连接概念领涨，板块指数全周放量大涨11.5%，接连创历史新高，成交量也急剧放大，不论日成交还是周成交都刷新历史纪录。 板块内大牛股频出，截至12月20日收盘，神宇股份年内涨幅高达276%，沃尔核材年内涨幅也高达238%，精达股份、太辰光、鑫科材料等自低点起来，涨幅也均超1倍。

MCU芯片概念也连续4周收阳，板块指数创近3年半新高，并逼近历史最高点；存储芯片指数同样在历史最高点附近蓄力，随时准备突破；汽车芯片、先进封装、半导体等板块本周均有不俗表现。瑞斯康达连续5涨停，鼎信通讯连续3涨停，瑞芯微、国星光电、实益达、光迅科技等均连续2涨停。

随着AI技术的快速发展，对芯片的需求大幅增长。根据世界集成电路协会的预测，2024年全球半导体市场规模将达到6202亿美元，同比增长17%；Gartner公司也预测，2024年全球半导体收入将达到6300亿美元，同比增长19%；IDC同样预测，2024年半导体市场增长率达20%。

芯片产业景气度好转，也促使A股相关公司业绩大幅增长。根据Wind数据统计，半导体板块2024年前三季度营收同比增速超过20%；前三季度归母净利润同比增速超过40%。

此外，作为典型的强周期行业，芯片行业一般3年至4年为一个周期，本轮芯片行业上行周期始于2023年，市场普遍预期未来仍有较大空间。

平安证券表示，目前半导体行业处在恢复最好的时段，月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业，在消费电子复苏和人工智能的创新共振中快速向好，尤其是存储和处理器受益最为明显。

AI眼镜概念火爆

电子消费概念本周“V形反转”，多个细分板块指数创历史新高。

AI眼镜板块指数先是连续2日重挫，又接连3日大涨，创出历史新高。润欣科技年内涨幅高达245%，博士眼镜、恒玄科技、协创数据、中科蓝讯等年度涨幅均超过1倍。

无线耳机板块同样创历史新高，上海贝岭、元隆雅图、国光电器等均是近期市场热门股；AI手机、小米概念、电子纸、智能穿戴等板块指数也逼近历史最高点，天键股份、星宸科技、麦格米特等多股创历史新高。

今年下半年以来，多公司发布AI眼镜产品。12月19日，智能硬件品牌闪极科技正式发布旗下首款AI眼镜——闪极AI“拍拍镜”A1。

稍早前，百度旗下小度科技于11月发布全球首款搭载中文大模型的原生小度AI眼镜；Meta携手雷朋推出全新限量版Wayfarer智能眼镜；国内头部智能眼镜商Rokid也发布了新一代AI+AR眼镜Rokid Glasses。

根据Wellsenn XR数据，2024年全球AR眼镜销量为11.3万台，同比增长16%。预计到2030年后，AI+AR智能眼镜行业将进入高速发展期，2035年，AI+AR智能眼镜最终实现对传统智能眼镜的替代，全球AI+AR智能眼镜销量将达到14亿副，与智能手机规模相当。

华鑫证券指出，AI眼镜成智能穿戴市场新风口，或引领下一代终端革命。 AI眼镜不仅具备虚拟视觉增强效果，还通过集成人工智能算法，实现了对用户行为和环境的实时分析，提供更加精准和个性化的服务。随着成本逐渐降低，AI眼镜有望进一步广泛应用。

券商展望后市

广发证券认为，年末关键会议定调“超常规”，跨年行情与春季躁动值得期待。 数年未见的“双宽定调”，决定了经济处于宏观周期“下行尾声至复苏初期”的阶段，且2025年较长时间会维持该预期。

渤海证券称，市场经历短期调整，未来面临筑底反弹过程。在业绩缺乏观测窗口的阶段，流动性是否充裕进而带动题材的全面活跃，是市场能否止跌走强的关键。 短期看，伴随美联储的鹰派表态和临近年末，流动性环境面临一定不确定性，如果年底前，流动性环境逐步改善，则市场有望借机筑底回升。反之，如果流动性环境相对紧张，则市场还需更多时间以完成企稳过程。

中泰证券认为，政策预期、监管节奏、楼市表现与海外风险或是驱动资金的四大核心因素。新形势下，政策是否有更大力度的突破将是决定下半年市场的最为关键的变量。通过各项政策进行预期管理以提振社会信心或是政策层发力的重要方式之一，股市或是重要抓手。故金融监管节奏更加柔和与各种资本市场政策支持下，2025年股市或将呈现底部不断抬升和市场较为活跃的特点。

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